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2020年04月09日 23:20:14 来源:新版彩神8 编辑:ag棋牌地址

此外,《实施细则》还规定股东可以向科创公司现有其他股东配售其持有的首发前股份,其他股东可以根据出让方提供的价格和数量安排,自主决定是否参与配售。配售的主要目的,是保护现有股东的交易权,为首发前股份减持提供更多方式选择。

分析人士认为,《实施细则》跳出了以往纠结于控制减持规模和节奏的窠臼,改变了以竞价交易为主的单一减持路径,创设了一条由市场化博弈为主的新道路,是对A股减持制度改革的大胆探索和尝试。《实施细则》构建的科创板非公开转让制度,有助于推动形成市场化定价约束机制,满足创新资本退出需求,并为股份减持引入增量资金。

二是价格充分博弈。机构投资者认购报价结束后,中介机构对有效认购进行累计统计,按照价格优先、数量优先、时间优先的原则确定转让价格,并初步确定受让方与转让数量。获配询价对象的最低报价为本次转让价格;认购不足的,可以按已经确定的转让价格追加认购。

【专栏】想起政客造作 半夜都会扎醒

四是兼顾交易效率。考虑到非公开转让的组织和实施具有一定成本,故在单次非公开转让中,首发前股东单独或合计转让的股份数量应不低于公司股份总数的1%,保证非公开转让的市场效率。

此外,ag棋牌地址为防范短期套利,《实施细则》明确受让方通过非公开转让受让的股份,在受让后6个月内不得转让。

上交所近日发布《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则(征求意见稿)》(以下简称《实施细则》),向市场公开征求意见。

一场疫症,看尽人生百态,看尽虚伪嘴脸,特别是政客的嘴脸。「你哋点对得住啲医护,(政府)叫我哋stay home(留在家),叫全香港人尽量stay home。你知唔知o依家几紧凑。你睇意大利点样,你睇西班牙点样。我每一晚半夜紥醒,就睇吓外地去到乜嘢地步……我哋呢度爆一个就好大件事。点解今日要咁逼(开会)啫……你畀个理由我,你畀个理由全香港市民?」公民党立法会议员陈淑庄在立法会工务小组三月十八日的会议上,反对开会,讲到哽咽,她声称怕立法会开会感染疫症,害了医护。两个星期后,香港疫情更紧张,已实施禁聚令,但陈议员在四月二日深夜,竟然和公民党成员林瑞华等人到酒吧饮酒,四百、五百方呎的酒吧内逼了四十人,没遵守不多于四人一枱、每枱相隔一点五米的规定。但陈议员辩称只是「开会」,因酒吧当时半拉闸,所以酒吧不是「公众地方」,加上她是议员,开会是执行职务,可以豁免。在立法会正正经经开会担心感染疫症,讲到哽咽,但夜晚十一时许去酒吧饮酒「开会」,就不担心染疫,还好意思声称议员有豁免。先不论她是否违反禁聚令犯了法,她这样做到底对不对得起在病房坚守岗位拼搏的医护?到底对不对得起坚持宅在家中的市民?政客真的可以随意到这个地步,讲一套,做一套吗?本来议员一时性起犯错,议员也是人,道个歉认个错就可以了,但当事人拒不承认,还说政府法例不清,这就有点问题了。当一个普通爸妈也懂得叫子女少出街不要去人逼蒲吧惹疫时,一个议员坚持自己蒲吧正确,就应该严肃一点对待,以正视听了,否则个个子女话自己仍要去蒲吧「开会」,爸妈如何回应?第一法律问题。政府发了声明,话半拉闸的酒吧若公众可以入内,仍然是公众地方。而立法会并非陈议员所讲的「法定团体或政府谘询机构」,立法会议员因而没有获得豁免禁聚令。由此推论,她及其党友林瑞华涉嫌违反禁聚令,应该追究,否则就会招来「议员有特权」、「刑不上大夫」之讥了。正正因为陈议员声称议员有豁免,更应该追究。第二政治问题。整件事的陈述,令人怀疑有人讲大话。首先,陈议员指她们在开会。到底是饮酒还是开会?其次她指她们「会议」期间,该处所没营业(指酒吧落了一半闸),所以并非《禁聚规例》指定的「公众地方」。到底酒吧当时有无营业?第三,另一主角林瑞华辩称「警员来到亦没有甚么任何行动,证明我们没违法」,到底实情是否如此?由于讲大话涉议员操守,反对派议员素来喜爱搞独立调查,立法会也可以正式调查一下陈议员有无违反操守。顺带一提,若是最正式调查,要宣誓作供,若讲大话,是作虚假陈述,是刑事罪行。第三,防疫问题。这个「酒吧群组」涉违反禁聚令,有染疫风险,为了市民,为了医护,卫生防护中心应把整个群组追查出来,每人畀一条手带,要求他们居家隔离十四天。原因是当日陈议员所讲:「呢度爆一个就好大件事。点解今日要咁急开会啫……你畀个理由我,你畀个理由全香港市民?」有时想起政客的造作,真是半夜都会扎醒。(卢永雄)全文刊于《头条日报》「巴士的点评」专栏

二是满足创新资本退出需求。高科技企业发展的不确定性大,创新资本作为早期投资者,承担了较高的投资风险。为创新资本提供便捷、可预期的退出渠道,符合风险投资的运作规律,有利于提升创新资本循环利用效率。《实施细则》对于限售期届满后,股东通过非公开转让方式减持首发前股份,不再限制减持数量和持有时间,创投基金可以根据需要自主决定减持的时间、数量、比例。

三是设定转让底价。为避免非公开转让出现极端价格,干扰二级市场正常交易,转让价格下限不得低于认购邀请书发送日前20个交易日公司股票交易均价的70%。

与此同时,为防范可能出现的“过桥”转让行为,保证非公开转让询价、定价的公允性和有效性,《实施细则》着力规范机构投资者独立性要求,禁止关联方参与非公开转让。即与拟出让股份的首发前股东、中介机构存在关联关系的机构投资者,不得参与非公开转让,避免转让双方通过关联方代持等方式,损害非公开转让的公平、公正及制度功能发挥。

按市场化原则设计价格形成机制

引入非公开转让前期,在中国证监会指导下,针对科创公司的特点,《上海证券交易所科创板股票上市规则》在现有股份减持制度的基础上进行制度探索,明确科创公司股东除可以按照现行方式减持股份外,还可以通过非公开转让、配售方式转让首发前股份,具体转让的方式、程序、价格、比例以及后续转让等事项,由交易所另行规定,为制定《实施细则》提供了规则依据。已经正式实施的新证券法,也在交易所业务规则中对股东转让股份的相关事宜作出具体规定,给予了进一步确认和支持。本次发布的《实施细则》,对非公开转让和配售作出细化规定,是科创公司股东通过非公开转让和配售方式转让首发前股份的实施指引和操作规范。

《实施细则》明确,非公开转让的受让方应当是具备相应定价能力和风险承受能力的专业机构投资者,主要有两类:一类是《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》规定的科创板首次公开发行股票网下投资者;另一类是已依照《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》登记的私募基金管理人,且用于受让股份的相关产品已完成备案。此外,《实施细则》还允许产业资本通过私募基金等形式参与非公开转让,便利科创公司通过非公开转让引入战略投资者,形成有效的产业协同。

上交所人士表示,ag棋牌网非公开转让这一科创板的制度创新,主要具有三方面的制度功能。一是推动形成市场化定价约束机制。在科创板中引入非公开转让制度,并将非公开转让的受让方限定为具备专业知识和风险承受能力的专业机构投资者,转让价格通过询价方式形成,旨在探索构建买卖双方均衡博弈下的市场化定价约束机制,发挥二级市场应有的定价功能,促进形成更合理的价格发现机制。

科创板公司股东减持拟引入非公开转让 面向专业机构投资者受让后锁定6个月

《实施细则》按照市场化原则设计了非公开转让的价格形成机制,重点是体现交易双方真实的价格预期,保证必要的交易效率,同时避免干扰二级市场稳定运行。一是市场自主组织。非公开转让主要由首发前股东委托的证券公司或其他主体等中介机构组织,首发前股东、机构投资者参与;市场主体自主完成转让委托、确定询价对象、发送认购邀请书、收集认购报价、确定转让结果及申报过户等环节。

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